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　　大和发布研报称，守护阿里巴巴-W（09988）“买入”评级，主义价由140港元上调18%至165港元。阿里巴市欢束12月底止第三财季事迹带来惊喜，大和看好其以前三至四个季度的客户解决收入增长，以为这将股东淘宝天猫集团再行评级；同期有计划到高鑫零卖（06808）在2026-2027财年剥离、更高的CMR以及云表收入增长开云kaiyun，故上调2025-2027财年的每股盈利预测5-15%。

　　由于阿里巴巴将在以前三年加多本钱支拨，大和预测集团2026-2027财政年度的本钱支拨将区分达1030亿元及1020亿元东说念主民币。该行服气，集团的本钱支拨将卓绝同行，将助力以前数年获得云表业务的阛阓份额，亦将持续股东其云表业务的再行评级。该行预测，集团2025年财年第4季云表劳动收入将增15%。

　　推断2025财年第4季，大和推断阿里巴巴CMR将同比增9.5%，因永久而言，全站推的渗入率主义将达到通盘商户的30%，中小企业商户的投资讲述率亦将合手续改善。由于高鑫零卖将于2026财年剥离阿里巴巴，加上CMR的刚劲增长，故大和推断TTG的EBITA将在2026财年守护正增长。

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牵累裁剪：史丽君 开云kaiyun