温馨请示：每个东说念主的分析不雅点皆不行能弥散正确，请保持感性和有聘请性的参考著述，智力在股市中站得更高！

中枢不雅点：

1.东说念主工智能的下一步是考试一个领有大宗视频、图像、音频和文本的数万亿参数多模式治愈器。OpenAI、Microsoft、xAI和Meta在内的多个大型东说念主工智能实验室正在竞相构建领有特出10万个GPU的GPU集群。关于这种需求，英伟达拟通过以太网将多个数据中心级联成一个“超等GPU”。

2.空芯光纤横跨了AI数据中心的大小各个方面，在城域数据中心互联，数据中心里面互联，广域数据中心互联，边际数据中心中庸碌使用，空芯光纤以低损耗、大带宽、低非线性及色散上风，大幅提高传输容量与褂讪性，是下一代的AI经营传输神气。

3.中国大陆光纤企业的竞争款式权贵好于液冷和电源（这两个行业主要玩家为中国台湾企业），是大家光纤行业降本增效的大鲇鱼，具备大杀四方的智力，且行业聚拢度较高，具备权贵的投资价值。

若何建造一个超等GPU？长距离传输下的空芯光纤

在AI芯片规模，英伟达真是是无敌的存在。关联词要是英伟达思建造一个超等GPU，或者说建造大限制的AI经营集群，该若何作念？

借用华为杨曦的一句话：无光，不AI。AI的发展速率，一定进度上有光学的发展速率所决定的。《科学好意思国东说念主》杂志曾评价说:“光纤通讯是二战以来最专门旨的四大发明之一。莫得光纤通讯，就不会有今天的互联网和通讯网罗。

英伟达新建议Scale-across，便是行业的科罚决策。要将十亿瓦级（GW）数据中心互联成AI 超等工场，最好路线便是通过Spectrum-XGS以太网将多个数据中心级联成一个“超等GPU”。

夙昔，AI集群的扩大主要有两条旅途：

①Scale-up：单机柜放更多GPU；

②Scale-out：单数据中心救助更多机柜互联。

但受限于电力、散热、地盘等，单靠Scale-up/out无法无截至扩大集群。 Spectrum-XGS以太网通过引入跨区域彭胀（Scale-across）基础设施冲破了上述截至。跨区域彭胀（Scale-across）成为了继纵向彭胀（Scale-up）和横向彭胀（Scale-out）之后的 AI 经营“第三大撑持”，能够将 Spectrum-X 以太网的极致性能和限制彭胀至多个散布式数据中心，将它们构成具有十亿瓦级的智能巨型 AI 超等工场，跨区域彭胀（Scale-across）时期进一步提高AI集群上限。

整个的数据中心互连（DCI），依靠的便是当今的新式光纤时期：空芯光纤。

在英伟达的Scale-across中，空芯光纤、光模块和交换机是主要增量，而空芯光纤，占据增量中80%-85%的份额，是笃定性最大的增量部分：

scale-across中枢增量步调价值量分析：空芯光纤>有关光模块>交换机

图片开云kaiyun

传统单模光纤系统存在长距离传输单波速率提高贫苦、多波段系统性能劣化、光纤澄澈时延较高档挑战。

空芯光纤手脚新的光纤形态，在提高容量和裁减时延方面具有后劲，而况在长距离、低功耗传输方面正突显上风。

空芯光纤的上风包括：1.低时延，2.超低非线性3. 潜在的超低损耗：4. 宽频带救助

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空芯光纤一个主要的应用场景在数据中心，其主要用处在以下几个方面，不错说是横跨了AI数据中心的大小各个方面。

1.城域数据中心互联（<100公里）：救助更地面理褪色范围，可缓解动力供给截至；

2. 数据中心里面互联（500米以内）：独揽其低时延特色，有望提高AI考试效果10%以上；

3. 广域数据中心互联（数百公里）：低损耗、大带宽、低非线性及色散上风，大幅提高传输容量与褂讪性

4. 边际数据中心：更齐集用户端的部署

空芯光纤：产业链上风比液冷或电源等规模的更高

前段时候大幅炒作的液冷和电源行业，践诺上大陆企业主要处在上游，液冷和电源行业的主要供给方，是中国台湾企业，一定进度上可能受到地缘政事，以及海峡问题身分的影响，存在供应链的风险。

关联词在光纤行业，中国事毫无争议的第一。

当今中国事光纤通讯时期世界起先进的国度之一，寰宇通讯网的传输光纤化超大约以上，光纤光缆年产量更是占大家一半以上，中国光纤光缆行业照旧占据了大家的半壁山河。以5G、千兆光网为代表的“双千兆”网罗，是确立制造强国和网罗强国中的两翼和双轮,是新式基础设施的垂危构成和承载底座。

当今大家前十大光纤公司占据大家91%的份额，中国4家公司占据40%以上份额。

2024年，大家前十大厂商占据光纤光缆市集91.30%份额，别离来自好意思国（康宁）、中国（长飞、亨通、烟火、中天）、日本（古河电工/OFS、住友电工、藤仓）、意大利（普睿司曼）和印度（斯德雷特）。

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被冷落的多模光纤：需求量是成倍于GPU的增量

多模光纤其实与光模块是雷同的升级变化。

比如，光模块从之前的400G到800G到1.6T，多模光纤也会从OM3、OM4到OM5。当今OM4到OM5的价钱可能会从每500元/芯公里提到大概1000元/芯公里，提高幅度很大。因此，多模光纤既有scale up端需求量的大幅增长，还有量的大限制增长。

要是GPU的数目乘以2，按照康宁的测算，很有可能以后在交换机端的光纤的需求量会乘以4，即多模光纤的需求量是成倍于GPU的增量。是以光纤板块是一个被低估的板块，垂危性了然于目，而况不受任何时期演进的风险影响，不管是CPO照旧可插拔光纤，皆是中枢的部件。之是以光纤当今莫得涨，是因为整个这个词光纤的大幅用量以及光纤的价值变化还莫得默契。

行业主要公司

以下是光纤行业的主要上市公司：

光纤公司：

1.长飞光纤：空芯光纤毫无争议的龙头，时期上看，长飞光纤公司已毕单根光纤长度特出20公里，最低衰减所有低至0.05dB/km，这是迄今公开报说念的大家最低衰减的光纤，远低于现存实芯光纤的衰减极限。当今市集预期来岁可能在13-14亿摆布，但洽商到来岁空芯光纤和多模光纤的爆发瞻望将带来大宗利润增量，增重利润，利润致使可能达到20亿以上。

2. 烟火通讯：国内空芯光纤的龙二。光传输与宽带接入居品具大家竞争力，是主要供应商及原创时期策源地；掌捏光纤预制棒及光纤出产中枢工艺，特种光纤在国度计策规模作用垂危；海洋通讯规模为大家唯独买通四大中枢时期规模的企业，中枢时期达世界一流。公司的多芯光纤放大器创下140公里 410.5Tbit/s传输记载，为业内最高水平。此外，公司正积极布局多模光纤高端智能制造，假想于2026已毕400万芯公里年产能方针。

3.亨通光电：位列大家光纤通讯、海缆系统、线缆竞争力前三强。海缆龙头，亨通光纤网罗大家市集占有率超15%，承建大宗海洋光网工程，是中国唯独能与国外巨头竞争、领有端到端深海通讯系统承建及工作智力的企业。

4. 长盈通：长飞光纤的翻版公司，且长盈通CTO廉洁刚是“空芯光纤始祖”Lumenisity公司讲求东说念主的学生，具备空芯光纤的最强know-how。创举团队实时期东说念主员多数来自长飞，司是一家以光电子时期为中枢的高新时期企业，主要从事特种光纤光缆、特种光器件、新式材料、高端装备和光电系统等五大规模居品的研发。

模组及配套公司

5. 光迅科技：DCI全链条器件模组供应商。是光电器件、模块研发及产业化的大家先驱，深耕光通讯规模近50年。

5.德科立：专科从事光收发模块、光放大器、光传输子系统研发、出产和销售的高新时期企业，国内最初的有关传输厂商。

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